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【光大海外-消费】雅生活(3319.hk)业绩会纪要

发布时间:2021-04-27 11:12:55
作者:EBoversea

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光大海外研究-消费:顾柔刚18616612030/周翔


【文章摘要】


2017年业绩:17年公司业务实现了多元化,第三方物业占比、非住宅占比、增值服务收入占比均显著提升。物业管理服务增长23%,非业主增值服务增长超过1倍,业主增值服务大幅增长。基础物业毛利率26.9%,业主增值服务毛利率41.7%,非业主增值服务毛利率49.3%。毛利5.9亿,增长接近90%。扣除上市费用后的净利润3亿。

在管面积从5000万增长到7800万平米,第三方面积增长超过一倍。合约面积从7300万增加到1.2亿,第三方面积达到4100万(2000多万是全委,1000多万是顾问咨询),来自绿地930万平米。雅管家联盟一年推广以来,实现了签约面积8.1亿平米。


主要经营举措:

1、坚持不忘初心坚守匠心的理念。抓服务质量的提升。去年3-6月,高管走遍全部社区,找出物业和地产相关问题,逐一整改。雅居乐投入4亿多元。建立了早期验房制度,做到一户一验,确保质量过关。

2、两大股东助力基础服务和增值服务。去年雅居乐提供420万平米,绿地提供500多万平米。

3、外部拓展。专门的100多人的拓展团队。城市公司从13个变成24个。管理项目覆盖全国69个城市。住宅均价达到3.01元

4、雅管家平台。一年时间平台面积达到8.2亿平米

5、净利率提升。一方面交付项目品质提升,物业费提高,二是成本控制,四化走在行业前列(数字化、专业化、标准化和机械化)。雅生活承接了中国物业协会旅游地产管理标准。


公司五大亮点:

1、中国唯一一家背靠两家一线开发商的物业管理公司

2、双品牌战略,按照各自的专业方向发展

3、1+N战略,1是物业管理,N是广告、旅游、营销、验房、科技等附加服务

4、A+H股架构

5、强大的雅管家综合信息化管理平台


2018年工作重点:

1、抓品质。本月召开品质大会,一是在全国首创业主会员制,二是建立对所有外包方的优胜劣汰制。雅信验房做到公平公正公开。

2、市场化拓展+收并购。24个城市公司内部考核指标每个公司拓展300万平米。IPO融资39亿,65%用于并购,收购面积按照20%折算成拓展面积作为激励。围绕珠三角、长三角、京津冀,收购大的物业企业,预计18上半年会有落地。

3、雅管家平台推广。

4、继续扩大增值服务的比例。业主增值服务目标4.5亿收入,利润1.35亿(未包括雅管家联盟)。占比达到基础物业收入的20%比例。非业主增值服务方面为雅居乐地产提供全产业链的服务,进驻绿地地产山东和广州事业部。

5、团队建设。成立雅生活学院,以及绿地分院和各城市分院,打造人才团队。


雅管家联盟对公司业务的帮助:

1、短期:有个落地的过程,软件系统、APP植入,配置相应的硬件。短期没有收入和利润贡献

2、长期:通过集中采购节省成本。导入联盟方业主资源,开展社区金融、理财、保险、车辆保险等服务。


未来的拓展:战略定位是立足北上广,走向全中国,面向全世界。接管绿地和雅居乐纽约、伦敦、马来西亚的项目;第三方拓展主要针对一是中小开发商,需要品牌物业公司背书,提高销售能力;二是非住宅类拓展,面向政府公建类客户。母公司提供的项目物业费标准较高,毛利率也高。第三方项目净利率目标是10-12%。


业主增值服务:一是基于生活类,二是资产管理类。会有所侧重,包括拎包入住、社区团购、会所经营。


收缴率:当年收缴率始终在96%以上,历史欠费第二年的收缴率在83%以上。应收账款:针对关联方的应收账款按商业条款回收,主要是雅居乐和绿地,没有风险;针对小业主的应收账款,余额比较平稳。收购方向:走中高端路线目标是优和大。利润至少在1000万以上,面积在1000万平米以上。估值在10-12倍扣非净利润。


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